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日前，西门子医疗传出重大战略调整消息，公司计划出售总部位于印度海德拉巴的美国肿瘤研究所（AOI），本次交易估值区间锁定150亿至200亿印度卢比（约合人民币12.8亿至17.1亿元）。
据知情人士透露，A&M（Alvarez&Marsal）已正式接手该笔潜在交易的咨询工作，交易细节正在进一步磋商中。西门子医疗方面表示，AOI业务已被明确归类为非核心资产，本次剥离旨在聚焦影像诊断设备与数字医疗解决方案两大核心赛道。
剥离非核心资产
西门子医疗拟退出AOI
资料显示，美国肿瘤研究所（AOI）是一家位于印度、采用美国临床和管理标准的高端肿瘤连锁医院，由CTSI公司运营，后者于2019年被瓦里安收购。2021年，随着西门子完成对瓦里安的并购，AOI也随之被纳入其业务版图。
截至目前，AOI在印度运营16家专科肿瘤医院，总床位约500张，是印度本土颇具影响力的肿瘤医疗连锁机构，同时在斯里兰卡设有分支机构。
此次西门子医疗拟退出AOI，源于该公司的全球资产优化战略。西门子医疗方面表示，AOI肿瘤医院连锁业务已被明确归类为非核心资产，本次剥离是为了集中资源聚焦影像诊断设备与数字医疗解决方案两大核心赛道。
从行业环境来看，印度肿瘤医疗市场正处于快速扩容阶段，2024年市场规模就达12.5万亿印度卢比，预计年复合增长率10%至12%，但由于医疗服务行业竞争激烈、盈利周期长、政策监管复杂，与医疗器械行业的高毛利、快周转特性形成鲜明对比。
分析认为，对于西门子医疗而言，持有AOI更多是财务投资属性，而非战略布局属性，在全球医械市场竞争加剧、核心业务需加大投入的背景下，剥离非核心的医疗服务资产，回笼资金聚焦主业，成为理性且必然的选择。
据报道，目前多家私募股权基金已参与竞标评估，其中由KKR资本加持的HCG集团成为热门潜在收购方。需要指出的是，不管最终交易花落谁家，此次剥离都标志着西门子医疗进一步强化了其医疗器械及解决方案提供商的定位。
聚焦两大核心赛道
持续深耕印度市场
在剥离AOI之际，西门子医疗明确将持续聚焦影像诊断与数字医疗解决方案两大核心赛道。与此同时，印度作为全球增长潜力最大的新兴市场之一，仍是其核心战略深耕区域。
在核心赛道布局上，影像诊断业务是西门子医疗的基本盘与利润引擎，涵盖CT、MRI、X光、超声等全系列产品，长期占据全球高端影像设备市场主导地位；而数字医疗解决方案则是西门子医疗的未来增长极，依托AI、大数据、物联网技术，推动影像设备智能化、诊疗流程数字化，构建一体化解决方案，提升产品附加值与客户粘性。
从印度市场的落地布局来看，西门子医疗早已摆脱单一的产品销售模式，转向从研发到生产、创新的全链条深耕，与剥离AOI形成鲜明的战略反差。
在生产端，西门子医疗在印度设有两大主力生产基地，其中班加罗尔工厂是核心制造中心，已实现CT、MRI、X光机等多款核心设备的本地化生产，包括专为新兴市场打造的Somatom.goCT、MAGNETOMFree.Star无氦MRI等产品，不仅供应印度本土，还出口至东南亚、非洲、东欧等地区。2024年，其在班加罗尔投产MultixImpactE数字化X光机，进一步完善本地化产品线，契合印度基层医疗需求。
早在2022年，西门子医疗就曾宣布其通过印度政府PLI计划批准将扩大其在印度的班加罗尔工厂生产线，并承诺投资9.19亿卢比，用于制造CT和MRI。
2023年3月，西门子医疗再次宣布将在班加罗尔在注入130亿卢比（约1.6亿欧元）建立创新中心，推进医疗系统的数字化进程，打造集研发、生产、数字化能力于一体的综合园区，使其成为继德国、美国、中国之后的第四大全球创新中心，聚焦数据分析、AI、增强现实等数字技术研发，深度参与西门子医疗全系列产品的研发迭代。
2026H1两大业务稳步增长
诊断业务面临挑战
事实上，西门子医疗近期最新发布的财务数据，已经清晰呈现出三大业务板块的发展分化，也为其剥离AOI、聚焦核心赛道的战略提供了财务层面的支撑。
财报显示，2026财年上半年（2025年10月至2026年3月），西门子医疗实现收入110.82亿欧元，可比增长3.5%。影像与精准治疗两大业务撑起全球增长确定性，但体外诊断业务面临挑战，其“两强一弱”的业绩表现，使资源向高增长、高毛利核心板块倾斜的趋势更加明确。
具体来看，影像业务作为核心压舱石，2026财年上半年收入达57.69亿欧元，可比增长5.9%。其中分子影像实现显著增长，磁共振（MRI）业务保持强劲势头，二季度增长主要得益于光子计数CT、放射性药物及MRI业务的贡献。值得关注的是，MRI全球交付中近半数为干冷磁体产品，氦气使用量仅0.7升，产品迭代已进入效率、资源与长期运维能力竞争新阶段，彰显高端设备领域的长期技术积累。
精准治疗业务同样保持稳健增长，2026财年上半年收入33.06亿欧元，可比增长5.3%。该板块整合放疗、影像引导治疗、介入、超声等核心能力，推动公司向诊疗一体化转型，成为全球增长的重要助力。
而诊断业务在2026财年上半年收入19.69亿欧元，可比下降4.8%。西门子医了方面表示，这一下滑主要受中国市场集采、DRG政策及业务转型影响。值得一提的是，面对持续承压的局面，西门子医疗已启动诊断业务分拆项目，为其未来独立发展、出售或继续持有预留战略空间。而这一举措也与剥离AOI的逻辑一脉相承。
整体来看，其影像与精准治疗业务以稳定的营收增长撑起全球增长确定性，诊断业务虽短期承压，但核心平台的增长潜力与转型推进，为后续回暖提供了支撑。
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有观点指出，此次西门子医疗剥离AOI的决策，本质是医疗器械行业战略聚焦的必然选择。其2026财年上半年报呈现的业务板块分化，也进一步印证了其向高增长、高毛利核心领域倾斜资源的战略逻辑。
对于西门子医疗，剥离非核心资产后将能更好地集中精力深耕核心业务，持续提升全球市场竞争力。目前，该交易仍在推进中，器械之家也将持续关注后续进展。
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